在合并之前，以太坊挖矿依赖 PoW 机制，矿工通过专用矿机（如 GPU 显卡矿机）解决复杂数学问题，验证交易并创建新区块，从而获得 ETH 奖励。当时，全球有数百万台矿机日夜运转，构建起庞大的挖矿生态。但 PoW 机制存在能耗过高的问题，据估算，以太坊挖矿每年耗电量堪比一个中小型国家，与全球碳中和趋势相悖。同时，算力集中化导致的安全隐患和网络拥堵问题也日益凸显，这些都成为以太坊转向 PoS 的核心动因。

合并升级的核心是将共识机制从 PoW 改为 PoS。在 PoS 机制下，不再需要矿工通过算力竞争创建区块，而是由 “验证者” 通过质押一定数量的 ETH（目前为 32 枚）参与区块验证，根据质押量和随机性获得出块权。这一变革彻底淘汰了传统挖矿模式，原有的以太坊矿机失去了用武之地。据统计，合并后全球约 90% 的以太坊矿机被迫停机，部分矿工尝试将设备改造后用于其他 PoW 币种挖矿，如以太坊经典（ETC），但收益远不及从前。

从技术层面看，以太坊转向 PoS 是不可逆的。开发者团队早在 2014 年就提出了这一规划，经过多年迭代，合并升级已完成所有技术铺垫。当前以太坊网络运行稳定，PoS 机制下的安全性和效率得到验证，区块确认时间缩短至 12 秒左右，能耗降低 99% 以上。这意味着 PoW 挖矿回归的可能性几乎为零，任何关于 “以太坊重启挖矿” 的传言都缺乏技术和社区基础。

对于仍持有以太坊矿机的用户而言，需认清现实：以太坊挖矿的时代已经结束。虽然市场上存在少数基于 PoW 的以太坊分叉币（如 ETHW），试图延续挖矿模式，但这些币种市值极低、流动性差，且缺乏生态支持，挖矿收益微乎其微，更多是投机资本炒作的工具。