算力是决定挖矿效率的核心指标。算力越高，挖矿机在单位时间内完成哈希运算的次数越多，成功 “爆块”（获得区块奖励）的概率越大。以比特币为例，一台主流的蚂蚁 S19j Pro 矿机算力约为 100TH/s，而整个比特币网络的总算力已突破 400EH/s（1EH=10 亿 TH）。在这种情况下，单台矿机每天能挖到的比特币微乎其微，通常需要数百台矿机组成矿场，通过 “算力集中” 提升收益。按当前网络难度计算，100TH/s 算力的比特币矿机，一天理论收益约为 0.00005-0.0001 枚比特币，折合人民币不足百元，且需扣除高额电费。

币种选择直接影响挖矿收益。比特币、以太坊（合并前）等采用工作量证明（PoW）机制的币种，挖矿竞争激烈，单台矿机收益极低；而一些小众币种因网络算力低、难度小，单台矿机可能获得更高收益。例如，某款针对莱特币设计的矿机，算力为 500MH/s，在莱特币网络难度稳定时，一天可挖 0.1-0.3 枚莱特币，收益随币种价格波动在数百元不等。但需注意，小众币种往往流动性差、价格波动剧烈，挖出的币可能难以变现，甚至因项目崩盘导致价值归零。

网络难度的动态调整是不可忽视的变量。多数 PoW 币种会定期根据全网算力调整挖矿难度，算力越高，难度越大，单台矿机的相对收益越低。例如，以太坊在 2021 年牛市期间，全网算力激增，导致单台矿机的 ETH 日产量从 0.01 枚骤降至 0.001 枚以下。这种 “算力军备竞赛” 迫使矿工不断升级设备，老旧矿机可能因效率不足被淘汰，甚至出现 “挖的币不够交电费” 的亏损情况。

电力成本对实际收益起决定性作用。挖矿机属于高耗能设备，一台比特币矿机的功率约为 3000 瓦，一天耗电量达 72 度。若在电费低廉的地区（如水电资源丰富的区域，电费 0.2-0.3 元 / 度），单台矿机每日电费约 15-20 元；而在商业用电区域（电费 1 元 / 度以上），日电费超 70 元，可能直接吞噬全部收益。因此，专业矿场通常选址于能源充足且廉价的地区，普通散户若在家中挖矿，往往得不偿失。

此外，挖矿还需考虑设备折旧、维护成本等隐性支出。一台高端比特币矿机价格约 2-3 万元，使用寿命约 3-5 年，日均折旧成本约 20 元。若加上矿机散热、网络带宽等费用，实际收益会进一步压缩。