2020 年初，以太坊价格徘徊在 200 美元左右，随着全球经济受疫情冲击，各国推行宽松货币政策，市场流动性大增。投资者在寻找新投资渠道时，部分资金流入加密货币领域。以太坊凭借智能合约等创新应用，吸引大量关注，价格一路攀升，至 2021 年 5 月达到近 4800 美元的历史高位，短短一年多涨幅超 23 倍。此轮上涨，除宏观经济因素外，以太坊生态中去中心化金融（DeFi）应用爆发式增长，吸引大量用户参与，对 ETH 需求猛增，推动价格飙升。如 Compound、Uniswap 等 DeFi 项目，通过 ETH 质押借贷、交易等功能，构建起庞大的去中心化金融体系，使得 ETH 成为生态运转的关键 “燃料”，极大提升其市场价值。

然而，2021 年 5 月后，加密货币市场遭遇一系列打击。中国加强虚拟货币交易炒作活动监管，禁止金融机构和支付机构为虚拟货币相关业务活动提供服务，全球多个国家也纷纷跟进监管措施。同时，市场自身过热引发的调整需求显现，以太坊价格开始大幅回调，至 2022 年初，已跌至约 3000 美元。2022 年，以太坊继续下行，6 月跌破 1000 美元关口。这期间，全球经济不确定性增加，美联储持续加息，投资者风险偏好降低，从高风险的加密货币市场撤资，导致以太坊价格承压。此外，以太坊网络自身存在的交易拥堵、高 Gas 费等问题，也影响其生态发展，间接对价格产生负面影响。

进入 2023 年，随着市场对美联储加息预期逐渐稳定，加密货币市场迎来一定程度反弹。以太坊价格在年初回升至 1500 美元左右，后续虽有波动，但整体处于相对稳定区间。这得益于以太坊持续推进技术升级，如 “合并” 完成后，从工作量证明（PoW）切换至权益证明（PoS）机制，降低能耗同时，提升网络安全性与效率，增强投资者信心。

2024 年，以太坊价格再次出现大幅波动。上半年，随着市场对加密货币市场前景预期改善，以及部分机构投资者重新布局加密货币资产，以太坊价格有所上涨，一度突破 2000 美元。但下半年，市场突发黑天鹅事件，如某知名加密货币交易平台被曝违规操作，引发市场恐慌情绪，以太坊价格迅速下跌，年末回落至 1500 美元附近。