真正去中心化的交易所最核心的特点是不依赖中央机构或第三方中介。交易直接在用户的钱包之间进行，通过智能合约自动执行交易匹配和结算，整个过程在区块链上公开透明，所有交易记录可查且不可篡改。这意味着用户无需将资产托管给交易所，私钥完全由自己掌控，避免了中心化交易所因黑客攻击、内部管理不善或监管政策变化导致的资产冻结、丢失等风险。例如，用户在这类交易所进行交易时，资产始终存放在自己的钱包中，只有在确认交易时才会通过智能合约授权转移，极大程度保障了资产安全。

在运作机制上，真正去中心化的交易所通常采用自动化做市商（AMM）模式。与传统中心化交易所的订单簿模式不同，AMM 通过流动性池来促成交易。流动性提供者将等值的两种代币存入池中，为交易提供流动性，并根据交易金额按比例获得手续费分成。用户交易时，智能合约会根据流动性池中的代币比例自动计算交易价格，无需等待对手方接单，大幅提升了交易效率，尤其对长尾交易对的支持更为友好。

隐私保护是真正去中心化交易所的另一大优势。这类交易所往往不强制要求用户进行实名认证（KYC），用户只需连接自己的钱包即可开始交易，有效保护了个人信息隐私。对于注重匿名性的用户来说，这一特点极具吸引力，避免了个人信息在中心化平台可能面临的泄露风险。

不过，真正去中心化的交易所也存在一些挑战。由于交易在链上进行，受区块链网络性能限制，交易速度可能较慢，尤其是在网络拥堵时，手续费也会随之上涨。此外，智能合约的安全性至关重要，一旦合约存在漏洞，可能被黑客利用，给用户造成损失。同时，用户需要具备一定的区块链知识，才能熟练操作钱包连接、Gas 费设置等流程，对新手不够友好。